古老的巴黎歌剧院的一个房间中，剧院合唱团中天真美丽的克里斯汀·黛尔(艾米·罗苏姆饰)正在认真的聆听着一个声音，一个从屋子的阴影中传出来的声音。克里斯汀的脸上没有恐惧，因为这个声音正在向她传授着丰富的音乐知识。正是由于从这个声音中所学到的，天资聪颖的克里斯汀正在成为巴黎歌剧院的当红明星。
除了芭蕾舞导师吉瑞夫人(米兰达·理查德森饰)以外，没有人知道这其中的真正的故事：那个神秘的、被克里斯汀称为是“音乐天使”的人，其实是一个貌丑如鬼魅、被人们称为“剧院魅影”的人(杰拉德·巴特勒饰)。但就是这样一个“魅影”，却极富音乐天分，并有着动人的歌声。只是由于他的容貌天生就奇丑无比，以至于连他的父母都嫌弃他，他的经历坎坷，一生颠沛流离。最后，他便栖身于巴黎歌剧院的地下墓穴，戴着面具，过着鬼魂一般的生活。
在一次新剧目的最后一次彩排中，歌剧的女主角卡洛塔(明妮·德瑞弗饰)的突然辞演让剧院的经理们束手无策，忙乱中只得将近期表现颇佳的克里斯汀推到了聚光灯下。在歌剧公演的那个晚上，克里斯汀的演出使得观众看得如痴如醉，同时也打动了那个剧院的“魅影”，他深深的爱上了这个美丽而又极具灵性的姑娘，并下决心将他的这个学生兼心上人培养成为巴黎歌剧院的下一代明星，并实现自己的音乐理想。
但是，克里斯汀精彩的演出吸引的可不是“魅影”一个人。巴黎歌剧院的赞助人之一、富有的拉乌尔·德·查格尼子爵(帕特里克·威尔逊饰)就发现，克里斯汀就是他儿时的玩伴。通过交流，拉乌尔被克里斯汀的美貌和音乐才华所吸引，而克里斯汀也对这个英俊倜傥的年轻的子爵心驰神往。
当“魅影”发现了克里斯汀和拉乌尔的恋情之后感到愤怒之极！他认为是克里斯汀背叛了他，同时也是拉乌尔勾引了他的心上人。被心爱的人的疏远、学生的背叛，以及认为由于自己容貌的原因而不受人尊重等等这许多的情感交织在一起，使得“魅影”无比的伤心。同时复仇的怒火在其心中熊熊的燃烧，他精心策划，决心用自己的力量来挽回属于自己的感情，赢得人们的尊重。
神秘古老的巴黎歌剧院中，帷幕正在徐徐的被拉开，管风琴奏响了庄严的序曲。在富丽堂皇的舞台上，一场充满着轰轰烈烈的爱恨情仇的悲剧即将上演……
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